五大机构本周力推股票

【管理资源中心】申银万国：中期投资看好招商银行（600036）

预计在未来三年中，股份制银行能保持30%以上的净利润增长，国有银行能保持20%以上的净利润增长。而且目前银行股2008年平均PB为3.7倍、PE为22.5倍，结合高成长性、税收减免、混业经营趋势以及人民币升值等诸多正面因素估值并不算贵。尤其在流动性过剩和人民币升值的大背景下，银行股的中长线投资价值依然十分巨大。
整个银行业正面临向中小企业业务、零售业务、中间业务以及多元化经营的转型。在此过程中，拥有良好的管理水平、较快的市场应变能力的股份制银行肯定会走在前列。
招商银行在香港上市后，较高的资本充足率为未来三年高于行业的规模增速提供了保障。良好的风险控制及充分的拨备水平将使公司未来三年的业绩保持高速增长，预计2007和2008年可实现40%和50%的净利润增长。升息对短存长贷非常明显的招行来说，无疑是盈利能力提升的催化剂。员工工资按“工效挂钩”方法进行税前抵扣后，公司有效税率将下降至35%以下。虽然短期缺乏独特的催化剂，但招行始终是申银万国中长期最看好的银行股品种，目标价26元。

中信证券：买入5只高速公路龙头股
　　高速公路行业正处于快速成长阶段。公路客货运输快速增长，2007年一季度，货物周转量25376638万吨公里，同比增长15.3%；旅客周转量28924436万人公里，同比增长10.3%。预计主要公路上市公司未来3年净利润复合年均增长在20%~30%之间。
技术进步提高了公路运输效率和效益。计重收费是非常重要的技术进步之一，智能车路系统能使高速公路网容量提高一倍，使道路拥挤及油耗损失降低25%至50%。
与H股和国际公路股比较，目前高速公路股的估值基本趋于合理，重点推荐公司的2007年动态市盈率在20-22倍之间，H股2007年动态市盈率在18倍左右，国际公路股2007年动态市盈率平均在22倍。
本行业发展前景明朗、成长性良好，高速公路行业正逐步进入行业景气高点。从公司基本面来看，公司未来几年的业绩增长进入高峰期，将进入盈利增长最快的时期。那么高速公路行业强于大市的投资评级。投资者可买进赣粤高速、山东高速、皖通高速、楚天高速和现代投资。

海通证券：宝钛股份（600456）与波音签订10亿大单
　　6月8日宝钛股份公告，公司与美国波音公司达成三年钛产品供货协议。根据协议，在2007~2009年之间，宝钛股份将向波音公司提供约4300吨钛产品。
此前，宝钛股份发布了另一个合同公告，公司于2007年4月19日与美国古德里奇公司签署了为期十五年的钛材供货合作协议。根据协议，如果宝钛股份的产品通过古德里奇公司的质量认证，在2007~2011年期间，古德里奇公司最低需求将超过1000吨；
海通证券认为，公司本次合同协议是在前期合作的基础上签订的，合同量有所增加。根据本次签订的合同协议，未来两年供货量有所上升。本次合作将继续提升公司出口量占总产量的比重，对公司的经营状况产生积极影响。调高公司2007~2009年每股收益为0.95元、1.26元、1.69元，公司合理价值区间为39.57-51.32元。调高公司投资评级为“增持”，6个月目标价调高至45元。

东方证券：扬农化工（600486）非公开增发获批
　　扬农化工公告称，公司非公开发行股票申请于2007年6月7日在中国证监会发行审核委员会2007年第57次会议中获得有条件通过，公司将在取得中国证监会予以核准或不予核准的决定后另行公告。
东方证券认为，假定以15元/股价格增发，则按照计划融资额计算的增发股数将仅为1600万股左右，对未来业绩的摊薄效应大幅下降；同时由于高价发行，增发后2007年末每股净资产预计可以达到6.5元左右，市净率将下降至3.5倍左右。
因此维持扬农化工2007年和2008年EPS分别为0.68元和0.86元的预测。扬农化工是化工行业上市公司中少有的具备自主创新能力的企业，可以给予高于行业平均水平的估值，投资者可以买入。

联合证券：四川长虹（600839）成长空间巨大
　　始于2004年的主动战略调整让四川长虹发生了根本变化。2007年利润预计同比增长25.5%。
2008年后利润将迎来爆发式增长，增长点主要在于：液晶电视盈利能力明显改善；等离子模组项目量产后促进等离子电视整机规模的爆发式增长和毛利率提升；在核心部件和核心技术上的突破将提升产品附加值和毛利率；80万平米房地产项目保守估计将产生4.8~6亿元利润；从技术、资金和市场风险角度分析，力图打造完整产业链的等离子模组项目具备极高的成功可能，预计2008年7月前量产。如项目运作成功，长虹集团将把控股的股权注入上市公司，提升上市公司的盈利能力。
经过与大股东的资产置换和近年来的业绩改善之后，公司的资产质量明显提升，偿债能力增强，可保障公司持续、健康的发展。因此坚定看好公司应对行业发展趋势主动进行战略调整的潜在巨大成长空间，以及由此带来的长期投资价值。

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