游资投机 银行板块异军突起

在化工、农药等板块的连番表演之后,1月11日,银行板块接过了领涨的大旗,最终在农药化工等前期领涨板块大跌的同时,推动上证指数继续反弹冲高。截至11日收盘,上证指数上涨28个点收于5484点。

长盛基金的基金经理许彤指出,现在市场仍是一种资金推进的结果。一般年初的资金比较宽裕,而经过去年10月以来的调整,对于整个市场估值以及牛市前景的热情已经有所恢复;同时年近岁末,各路资金也想有所"作为"。

但快速的板块轮动也引起了部分投资者的警惕。"A股市场表现出快速的板块轮动,但这并不是一个好现象,在暴露出市场浮躁投机心态的同时,更凸显出一大隐患:市场上的资金供给正趋于紧张,钱不够用了。"交银施罗德蓝筹基金经理李旭利认为。

资金涌入争淘年前机会

自从2007年12月18日上证指数下探至4812点后止跌以来,市场展开了一轮以板块轮动为主要特点的反弹,吸引了不少资金的加入,A股市场新开户数量和日成交量都表现出稳步回升的势头。

中国证券登记结算公司的统计显示,目前A股市场的日开户数保持在接近20万的水平,这为市场提供了源源不断的资金。同时市场的回暖也大大刺激了投资者的投资情绪,A股市场日成交量近来一直稳定在2000亿左右。

与此同时,机构对当前市场的介入也开始趋热。

德胜基金研究中心的数据显示,通过测试节后的基金仓位发现,基金采取了小幅增仓的操作,多数基金仓位有所增加,同时基金调仓的迹象明显。1月4日测算数据显示,股票型基金平均仓位为81.54%,相比前周微升0.18%;偏股混合型基金平均仓位78.89%,相比前周增加1.12%;配置混合型基金平均仓位71.82%,相比前周增加0.62%。从平均仓位来看,仍然延续近几周的暖和回升趋势。

许彤指出,鉴于基金的价值投资原则,目前基金的首选目标仍是大盘蓝筹股,但在具体选股策略上的分化则是已经出现。"像现在市场上的一些农业股和化工,假如在去年基金是不会参与。但现在明显有基金的资金进入。"

许彤认为,随着整体市场环境的变化,相信今年的基金的选股分化也将趋于平衡,热点更趋分散,而不会像去年那么集中。

"一个很明显的现象就是,目前的市场投机色彩比较浓厚。"李旭利认为。

板块轮动凸显资金不足?

但在市场正走向好转的趋势之下,部分投资者却开始对市场的未来行情产生怀疑,目前的节节反弹和交易活跃情况被视为市场一个华丽的伪装。

"目前的股指的确在节节向上,成交量也较此前有很大提升,但这并不能掩盖资金面临不足的局面。"李旭利表示,目前的市场投机成分很重,市场上黑马频出的情况就显示了这一点,这在一定程度上造成了交易活跃的表象。

而在板块轮动这一现象上,李旭利更是直接指出,板块轮动现象存在明显的缺陷。"前期板块轮动切换得太快了,而且这些板块在短时间内的表现差别太大。这就很清楚地表露出一个信号:市场上的资金并没有想象中的那么充沛。长期来看,市场面临的可能会是缺钱。"

李旭利认为,经过07年四季度的大调整,A股市场的基本面并没有很明显改观,整体估值过高等情况依然存在。

基于上述看法,李旭利指出,目前来看,银行股板块持续走强的可能性不大。"对于机构投资者而言,目前并不是进入的好机会,何况基金等机构投资者目前大都早已经呆在市场上了,后续资金的供给将会发生困难。"他认为,假如说目前的A股市场是以投机为主的话,那么至多延续到上半年,下半年可能连投机现象都不会再出现了。

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